A Volkswagen admite, os carros elétricos dão menos lucro do que os modelos a combustão

A Volkswagen está a enfrentar uma realidade difícil na sua transição para a mobilidade elétrica. Apesar do crescimento das encomendas de carros elétricos na Europa, o grupo alemão reconhece que estes modelos continuam a gerar menos lucro do que os veículos equipados com motores a combustão. Uma situação que complica os planos de eletrificação numa altura em que a empresa enfrenta concorrência chinesa, tarifas nos Estados Unidos e uma pressão crescente sobre as margens.

A confirmação chegou através de Arno Antlitz, diretor financeiro e diretor de operações do Grupo Volkswagen, na apresentação dos resultados dos primeiros nove meses de 2026. O responsável admitiu que o sucesso comercial dos elétricos está a colocar pressão adicional sobre os resultados financeiros, precisamente porque a rentabilidade destes modelos continua abaixo da dos automóveis a combustão.

O problema é evidente. A Volkswagen precisa de vender mais elétricos, mas aumentar as vendas não significa necessariamente melhorar os lucros.

A Volkswagen precisa de vender elétricos, mesmo ganhando menos

A transição para os carros elétricos exige investimentos elevados em novas plataformas, baterias, software e fábricas. Ao mesmo tempo, os fabricantes enfrentam uma concorrência cada vez mais agressiva nos preços, sobretudo por parte das marcas chinesas.

Na Europa, o Grupo Volkswagen tem conseguido aumentar o interesse pelos seus modelos elétricos. Durante os primeiros nove meses do ano, os veículos elétricos representaram cerca de 40% das encomendas do grupo na região. A sua família de pequenos elétricos urbanos acumulou também aproximadamente 150.000 encomendas.

Entre os modelos considerados importantes para esta estratégia estão o Volkswagen ID. Polo, o ID. Cross, o Cupra Raval e o Skoda Epiq. A intenção é alargar a oferta de veículos elétricos a segmentos mais acessíveis, onde o preço continua a ser um dos principais obstáculos à compra.

No entanto, vender automóveis mais baratos pode tornar o desafio financeiro ainda maior. A versão de produção do conceito ID. Every1, prevista para 2027, deverá posicionar-se como uma das propostas elétricas mais acessíveis da Volkswagen. O modelo poderá recuperar a designação ID. Up, mas terá de combinar um preço competitivo com custos de produção suficientemente baixos para garantir margens sustentáveis.

Margens de lucro demasiado baixas

Os números apresentados por Arno Antlitz ajudam a perceber a dimensão do problema. Nos primeiros nove meses de 2026, a rentabilidade operacional das vendas do grupo ficou nos 3,8%. Por cada 100 euros de receitas, sobraram menos de quatro euros de lucro operacional.

O responsável considera que este nível de rentabilidade não é suficiente a longo prazo, sobretudo para uma empresa que precisa de continuar a investir em novos automóveis e tecnologias.

A Volkswagen enfrenta ainda uma dificuldade adicional. As regras europeias relativas às emissões de CO₂ obrigam os fabricantes a reduzir a pegada média da sua frota. Vender mais carros elétricos ajuda a cumprir esses objetivos e a evitar eventuais penalizações, mas os modelos que contribuem para essa redução são, segundo a empresa, menos rentáveis do que os veículos a combustão.

É um equilíbrio complicado. A marca precisa de acelerar a eletrificação, mas não pode continuar indefinidamente a fazê-lo à custa das margens de lucro.

Cortes de custos e milhares de empregos em risco

Para recuperar a rentabilidade, o Grupo Volkswagen está a implementar um programa de redução de custos avaliado em cerca de 31 mil milhões de euros. Entre as medidas previstas estão a simplificação da gama de modelos, a redução das despesas administrativas, a diminuição dos custos de produção e uma utilização mais eficiente das fábricas.

A empresa pretende também reduzir a complexidade das peças utilizadas nos seus veículos, aumentando a partilha de componentes entre modelos e marcas. A estratégia poderá levar ao desaparecimento de até metade dos modelos atualmente existentes no grupo, embora a dimensão final dos cortes ainda dependa das decisões que vierem a ser tomadas.

O plano de reestruturação inclui ainda a possibilidade de reduzir cerca de 100.000 postos de trabalho a nível mundial. O futuro de várias instalações alemãs também permanece incerto, incluindo as fábricas de Emden, Zwickau, Hanover e Neckarsulm, para as quais o grupo não garante atualmente a atribuição de produção para além de 2031 a 2034.

A empresa está a estudar utilizações alternativas para algumas destas instalações, pelo que isso não significa que todas vão fechar. Ainda assim, a possibilidade de novos cortes de produção ou encerramentos demonstra a dimensão da pressão financeira.

A concorrência chinesa torna tudo mais difícil

A estes problemas juntam-se um mercado chinês em contração para o grupo e a pressão dos fabricantes chineses, que estão a apostar em preços agressivos na Europa. As tarifas aplicadas nos Estados Unidos também dificultam a recuperação das margens.

A Volkswagen tem, por isso, de conseguir reduzir custos sem comprometer a competitividade dos seus produtos. O sucesso dos próximos modelos elétricos será importante, mas não chega. A empresa precisa de tornar a produção mais eficiente, recuperar rentabilidade e adaptar a capacidade industrial à procura.

A mensagem de Arno Antlitz é clara: o grupo não pode perder mais tempo. A Volkswagen quer continuar a investir na mobilidade elétrica, mas terá de provar que consegue transformar esse investimento em resultados financeiros sustentáveis.